IBK투자증권은 27일 삼성전자에 대해 3분기 실적 하락이 불가피하다며 투자의견 '매수' 유지, 목표주가는 기존 8만8000원에서 7만원으로 하향제시했다.
삼성전자의 올 3분기 매출액은 2분기 대비 4.9% 증가한 80조9700억원, 영업이익은 전분기대비 17.6% 감소한 11조6240억원으로 예상된다. 매출액과 영업이익 모두 이전 전망 대비 크게 감소한 규모다.
사업부문별로는 반도체(DS)사업부는 2분기 대비 감소하고, 디스플레이 사업부와 모바일(MX) 네트워크 사업부, 그리고 영상디스플레이(VD) 가전 사업부는 2분기 대비 증가할 것으로 전망된다. DS사업부, VD 가전 사업부 영업이익이 2분기 대비 감소할 전망이다. 나머지 사업부는 2분기 대비 영업이익이 증가할 것으로 예상한다.
3분기 실적부진의 배경에는 반도체 부진이 크다. 평균판매가(ASP) 하락폭도 예상치를 상회하고, 메모리반도체 성장률도 마이너스 성장할 것으로 예상되기 때문이다. 수요가 부진해 가격 하락에도 고객들이 반응하고 있지 않다는 점이 문제다. 또한 서버에서 모바일로 수요 부진이 확산하고 있다.
디스플레이는 해외 거래선의 신제품 영향으로 2분기 대비 크게 개선될 것으로 예상된다. 경쟁사 부진으로 점유율도 개선될 전망이다. 모바일 물량은 소폭 증가하나, 수익성은 나빠질 것으로 예상된다. 원달러환율에 따른 영향이 크다.
김운호 IBK투자증권 연구원은 "최근 주가 하락은 디램시장 우려를 반영하고 있고, 디램 가격 반등은 기대하기 어렵지만 3분기 이후 하락폭은 줄어들 것으로 예상한다"며 "올해 영업이익은 50조원에 이를 것으로 보여 주가 상승 여력은 높다고 판단하나, 실적 전망 하향 조정을 반영해 목표주가를 기존 8만8000원에서 7만원으로 하향 조정한다"고 분석했다.
