투자의견 '매수', 목표주가 18만4000원 유지
IBK투자증권은 22일 금호석유 화학에 대해 원재료 가격 하락에 따른 수혜가 예상된다며 투자의견 '매수', 목표주가 18만4000원을 유지했다.
금호석유화학은 원재료 가격 하락에 따른 반사수혜가 발생할 전망이다. 중국 NCC(나프타분해설비)발 증설 확대로 인한 기초유분·중간제품 등의 물량 증가로 금호석유의 주요 원재료의 가격 하락 효과가 올해도 나타날 것으로 보인다.
이에 크래커를 보유하지 않은 다운스트림 업체들의 이점이 올해에도 유지될 가능성이 커지고 있다. IBK투자증권의 추정 금호석유의 기초유분·중간제품 외부 구입량은 연간 250~300만t(톤)으로 t당 100달러의 가격 하락 시 연간 3000억~4000억원의 원재료 비용이 감소한다. 지난주 국내 부타디엔 스팟 가격은 지난 3월초 대비 40% 이상 하락했다.
이동욱 IBK투자증권 연구원은 "금호석유의 주요 전방 산업인 자동차·타이어의 올해 수요는 지난해 대비 개선될 것"이라며 "중국은 작년 구매세 인하에 따른 기고 효과가 올해 발생할 전망이나 미국·유럽·이머징 지역의 회복세가 예상되고 차량용 반도체 공급 개선으로 3년간의 공급 차질이 해소되며 지난 2020년부터 누적된 대기 수요가 증가할 것"이라고 내다봤다.
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